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建筑与工程行业周报:装配式企业如何脱颖而出

文章来源:新浪财经   类别:行业 机构:长江证券股份有限公司 研究员:毕春晖/李家明 

装配式逐步受认可,企业脱颖而出靠什么?
    随着人工成本的上涨和地方政府环保压力的增加,装配式建筑逐渐受到市场的认可,吸引越来越多的企业参与进来。不同于传统施工依赖于人工现场堆砌,装配式建筑是将部分构件在工厂生产后运至现场组装。建筑行业生产方式的变革带来商业模式的显著变化,使得装配式企业的核心竞争力与传统建筑企业迥然不同。在蓬勃发展的装配式行业中,企业若要脱颖而出,我们认为应具备先发优势、规模优势、管理优势。
    先发优势
    作为近年来新兴的业态,将房子构造模块化的装配式建筑,必然会对生产工艺进行较大的改变,以确保构件的衔接精度和承受强度。企业如果较早组建相应的技术团队开展研发,同时积极与市场互动,在解决传统模式痛点的同时持续更新迭代产品,就极可能率先在工艺上构筑起一定的技术壁垒。
    规模优势
    无论是装配式建筑还是装配式装修,生产环节均不可避免,不同的预制件在标准化程度、运输半径等方面的差别,导致各自规模优势明显不同,比如钢结构构件运输半径较大,其可以通过集中生产实现大批量采购,从而比同业减少单位材料成本;预制PC 企业可以经过专业化分工,专注做某一类部品来实现规模化,通过提高周转率来改善毛利率。
    管理优势
    从事部品生产的装配式企业本质上属于制造业,过往粗放的施工管理模式显然无法适应发展需要,转向精细化产品管理模式成为必然,如企业重塑管理架构及投资信息化系统,协调营销、采购、生产、售后等不同部门实现效率最大化,从而实现单吨费用最优化。
    以上优势一旦建立,将大大提高产品竞争力和增强客户黏性,支持企业做大做强并实现良性循环。目前部分企业已在某些领域尝试突破,如专注装配式设计的华阳国际,专注装配式建筑的鸿路钢构和精工钢构,专注装配式装修的亚厦股份、柯利达和全筑股份等。
    看好装配式产业链、基建链及低估值龙头
勇发彩票     伴随已下发的专项债资金逐渐投入使用,叠加特别国债已开启发行,全年基建资金明显改善,综合行业发展趋势和企业估值安全边际,我们继续推荐景气度回升的精工钢构和鸿路钢构,显著受益稳增长的中设集团、苏交科、中国铁建、中国中铁、中国交建等基建龙头,以及受益于生态环境需求放量的东珠生态。此外,业绩稳增价值低估的中国建筑、金螳螂和中国化学同样值得重点关注。

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